鞋企特步：飞一般的转身

    当特步形象代言人谢霆锋从初出茅庐变成超级巨星，特步也完成了它的华丽转身。它已经不是当年那家针对二三线城市的“土”品牌，门店加入了更多的流行元素。它已经不再只生产运动鞋，产品还包括运动服饰、配件、童装。

    过去三年，特步总收益从3亿元增长至4.8亿元到2007年的13.6亿元，年复合增长率114.2%。据其保荐人瑞银预计，特步很快将成为市值超百亿港元的体育品牌。当迪斯尼、柯林品牌纳入特步运营网络时，特步的渠道覆盖了中国全部省区市。这缘于它的分销商制度，到2008年3月31日特步的分销直营或由第三方管理门店逾5000家。如广告所言，特步增长如“飞一般的感觉”。

    在百丽、安踏走向IPO后，特步也即将完成它的龙门一跃。5月21日，特步在香港联交所公开招股，募集资金31亿港元。

    特步主席兼行政总裁丁水波酝酿着他的大计划：特步将成为国际化的品牌，将来肯定会在香港开设分销店。“此次集资所得当中将有24%用做收购品牌，以户外体育品牌、童鞋等为目标，无论是国际或本地品牌都会考虑。”

    这样的发展模式我们并不陌生，此前同类的上市公司已经有了李宁、安踏。它们之间不同的只有产品定位——李宁、安踏走竞技类体育路线，特步以时尚的方式表达体育。香港投资人士表示，对比安踏，特步估值合理，却没有明显优势。

    或许前途光明，但挑战却是现实。特步上市的保荐人摩根大通的一位匿名人士向《中国企业家》表示，在上市聆讯时，特步最受质疑的就是它对分销网络的控制能力。虽然分销网络广阔，但是特步对第三方分销商及零售商依赖过重，控制能力十分有限。去年，由分销商完成的销售占总销售的93.3%。一旦分销商出现变化，将严重影响特步的经营。