瑞银：安踏对361度利润预警作出的负面反应过度

　　【中国鞋网-鞋企股市】瑞银维持361度(专卖店)(1361.HK)买进评级，目标价定为9.00港元。

　　瑞银指出，自361度在1月18日发出利润预警以来，安踏(专卖店)体育(2020.HK)在四个交易日内回调14%。

　　瑞银称，鉴于361度利润预警属于个体事件，可能并不意味着安踏业务的进一步恶化，因此认为安踏抛盘过猛;认为安踏股价回调提供了特别具有吸引力的介入点。瑞银认为，361度的利润预警是孤立事件，在过去，安踏网络增长缓慢但稳定(2006-11年复合年增长率为14%)，而361度的网络快速扩张，复合年增长率高达41%，它提供给加盟商的财务条款具有吸引力。

　　瑞银补充称，2012年前9个月361度同店销售额增幅异常高，达到5.4%;而包括安踏在内的业务实力更强的公司却公布同店销售额下降。另外，361度在2012年3月发行了1.47亿美元的可转换债券，但其他运营商继续积累现金。(中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心)