冀增集资弹性大 李宁股价下跌或加剧

　　【中国鞋网-鞋企股市】近日，有关李宁(专卖店)供股的新闻层出不穷。李宁上月建议以“供股”形式，向现有股东发售“可换股证券”(Convertible securities，下称CS)。然而，临近周四股东特别大会前夕，基金股东用行动以示不满。尽管基金大手减持，但专为机构投资者提供意见、MSCI旗下独立议案投资顾问ISS报告，建议股东赞成，以便公司成功集资。

　　表决前夕，李宁股价随大市向下，昨收报4.73元，跌3.07%。

　　冀增集资弹性 明闯股东会

　　李宁以每股二供一比例，向现有股东公开发售可换股证券(Convertible securities，下称CS)，毋须要股东批准，惟公司要得到股东通过修改“一般授权”中对供股的定义，包括发行CS。

　　临近周四股东特别大会前夕，基金股东用行动以示不满。据港交所资料显示，美资基金Dodge & Cox于2月8日，以每股平均4.677元，减持385.35万股，持股量由6.21%降至5.85%。

　　另一大户富达(专卖店)基金早于供股宣布后随即沽货，分别在1月25日及1月30日分别减持1,259.7万股及251.5万股，持股量由6.63%降至4.84%，由于低过5%披露水平，故未能确定富达最新持股量。

　　今次另类供股惹来不少负面意见，ISS于2月1日会见李宁管理层，响应部分市场疑问。不过有基金质疑TPG及GIC可换股债券(CB)的换股价下调，有不公平之嫌，ISS只指是修改CB条款，是为增加日后融资的弹性。

　　股价挫意料之内 GIC允支持

　　对于李宁宣布供股后，股价大跌至5.3元，ISS引述管理层指，此属意料中事，而且股价相等于除权后理论价格，故市场反应是中性。ISS又指，GIC已答应在股东特别大会投赞成票。ISS指，李宁财务紧绌，认为今次供股的安排具弹性，而且股东又可参与其中，因而建议股东明天投票赞成通过。

　　股东批准修改“一般授权”是今次供股的先决条件之一，若大多数股东反对，“供股”便不能进行。股东特别大会将于明天上午11时举行。(中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心)