安踏营收利润双增遭遇高库存尴尬 零售转型或为主因

   【中国鞋网-品牌观察】本已在过去一年在库存上稍松了口气的体育品牌安踏，不料其库存又攀至新高。昨日，安踏发布的2014年中期报告显示，该公司存货在6月30日达到7.91亿元，同比大涨37.39%。据北京商报记者梳理该公司上市以来的财报发现，这一数字创下其上市以来在存货上的最高值。业界分析认为，企业零售转型的动作或是推高库存的重要原因，而存货持续上涨，对新品推出、资金流将产生一定影响。

　　根据安踏近几年发布的中期报告，该公司的存货自2010年6月30日之后多期连续上涨态势，直到去年中期，从2012年末的6.87亿元骤减到5.76亿元，然而，这种降势并未撑住，在去年末，安踏存货迅速回升到6.89亿元，今年上半年继续攀涨。

　　对于库存大涨的原因，截至记者发稿，安踏方面并未给出相关解释，该公司董事局主席兼CEO丁世忠称：“安踏的库存处于健康水平，而且库存过少也不好，过低的库存会影响销售。”

　　资深服装专家程伟雄分析认为，造成安踏存货上涨的原因较多，该公司的目前零售转型动作，例如关店、做直营等，都增加了自己的库存。财报显示，至6月30日，安踏店共有7701家，较2013年底的7757家减少了56家。“不仅如此，在这段转型期，企业加大产品创新，相关新品能否得到认可尚待考验，这些也容易引起库存上涨。另外，从库存高企情况看，安踏在自身的精细化管理方面还没有做到位。”程伟雄表示。

　　不仅如此，服装分析师马岗称，体育品牌在转型期交货模式转变也是推涨存货的一项重要原因。“按照以前的‘期货制’，企业将100%的订货全部按照期限交给经销商，但现在各体育品牌在尝试改变，采取混合打法，不全部交货，通过对市场的预判，会留下20%-30%的货物放在自己的仓库内，实现全国范围内的补货。很显然，这种模式势必会增加企业的库存。”

　　尤其在当前行业尚处低迷期，不景气的现状也影响销售情况。不过，安踏中期财报显示，其营业收入为41.2亿元，同比增长22.4%，股东应占溢利8.03亿元，同比增长28.3%。然而在营收、利润双增背后，却是存货大涨近四成的尴尬。有业内人士认为，从此结果看，安踏对于市场的预判是过于乐观了。

　　该人士同时指出，存货的持续攀涨将严重占用企业资金，不仅进一步影响接下来公司的业绩表现，还将抑制新品的推出节奏及产量，这在强调“设计及速度”当下，不利于品牌发展。而且，积压的库存若超过一定期限，则很难销售出去，而大幅度的打折促销也将对公司形象造成负面影响。

　　程伟雄认为，国内的体育品牌在定位上还存在较大问题，休闲、运动混淆化，没有品牌灵魂，缺乏功能性、个性化的产品支撑。“目前体育用品行业还没有走出低谷，其可能还要持续多年，这一过程中很多品牌将面临淘汰。”

　　上述业内人士进一步称，安踏业绩正在快速攀涨，大有登顶之势，“但其在目前转型关键期的研发、供应链管理等改变能否成功，都存在诸多不确定性，一时的乐观或者判断失误，可能引发的危险较大，尤其‘船大转身难’，企业更需谨慎而行”。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心。合作媒体： ）