安踏体育可14.2元「买入」 13元止蚀
【中国鞋网-鞋企股市】(2020)为中国领先的体育用品品牌之一，主要从事设计、开发、制造和销售安踏品牌的体育用品。其产品包括运动鞋、服装及配饰等。公司于国内的二、三线城市已建立领先的优势，截至今年6月30日止，集团共有7701家、987家儿童体育用品系列店及441家FILA专卖店，并预计于今年底，其店铺数目可分别增加至7,800家、1,100家及500家，进一步扩充其销售网络。
虽然中国体育用品行业于过去数年普遍面对低门槛、品牌形象模糊、产品欠缺差异化、店铺过度扩张和库存管理欠佳等问题。惟公司的中期业绩表现仍然理想，纯利按年增长28.3%至8.03亿元人民币，期内营业额亦同比增长22.4%至41.2亿元。当中占总营业额约49%的鞋类产品及47%的服装产品，分别按年升18.8%及25.2%。
受惠于毛利较高的FIFA专卖店销售增长强劲，带动集团的整体毛利率上升4%至45.1%。至于库存方面，虽然于6月底，集团的存货总值按年升15%至7.9亿元，惟其库存量与销售额的比例已回落至4倍的正常水平，主要由于集团于今年第二季的同店销售及明年第一季定单均录得低双位数升幅，纾缓了存货过多的问题。
允许线下分销商拓网购
鉴于网上购物的需求庞大，集团早于2009年已开展电子商贸业务，除自家经营的网上商城()外，亦与天猫、京东、唯品会、亚马逊等合作，不断拓展电子商贸平台。同时，集团亦将推出更多崭新的独有产品，并计划允许线下分销商经营网上店铺，为在线与线下的渠道带来协同效应。
随城镇化持续，市民收入上升及放宽一孩政策等，均有利于行业发展。加上集团早前宣布成为中国体操队的赞助商，将有助提高其品牌形象，增加销售收入，料业绩可望持续改善，建议可于14.2元买入(昨天收市14.86元)，上望16.3元，13元止蚀。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心。合作媒体： ）
