服装鞋帽6月零售额增速回暖 在线销售表现强劲

　　今年6 月份，我国社会消费品零售总额增长9.0%，其中服装鞋帽、针纺织品类增长10%，较上月有所回暖。上半年全国实物商品网上零售额增长29.8%，其中衣着类商品增长24.1%，在线销售表现强劲。部分服装企业积极构建全渠道营销，整合线上线下资源，供应链全面提效，在后流量红利时代具有先发优势。

　　目前，纺织服装行业处于低估值区间。品牌服装子行业：渠道信心恢复，库存清理到位，终端消费重回景气，三四线消费崛起、与电商平台合作仍将助力企业品牌升级，整体板块投资价值凸显，建议投资者关注中报业绩超预期的标的，尤其是内生增长动力充足的细分行业龙头。

　　纺织制造子行业：二季度人民币贬值及棉价上行，行业毛利率平稳修复，棉纺企业提前进行全球战略布局，海外产能温和扩张，充分利用政策及税收红利控制成本，下半年业绩高弹性可期。

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