看耐克如何解读其 2019 财年第一季度财报

▲耐克 2019 财年第一季度财报的部分数据

　　" 在这个财年里，我们在全球范围内的增长势头会更加强劲，盈利能力也超乎我们预期。" 耐克的财务总监兼执行副总裁安迪 · 坎皮恩(Andy Campion)说道。

　　在本季度，耐克的收入上涨了 10%，达到了 99 亿美元。如果以中立货币来计算，那增长率则为 9%。耐克收入增长的原因在于：耐克在国际市场和耐克直销(NIKE Direct)方面的增长率达到了双位数;北美市场提供了强劲的推动力;耐克的各个品牌几乎都实现了增长，其中运动服装的增长是最大的。

　　(Converse)的收入是 5.27 亿美元，如果以中立货币来计算，增长率为 7%。收入增加的主要原因是，欧洲和亚洲市场的收入有所增加。

　　毛利率增加了 50 个基准点，达到了 44.2%。这部分的增长主要是由于更高的平均售价、有利的全价销售组合和耐克直销的边际利润扩张。另外，毛利率的部分增长被更高的产品成本所抵消了。

　　销售和行政开支增加了 7%，达到了 31 亿美元。创造需求开支达到了 9.64 亿美元，上涨了 13%。这部分的上涨主要是因为体育营销的投资、品牌活动和重要的体育节点。

　　本季度的实际税率是 14%，反映了美国法定税率的新变化和美国减税与就业法案的推行。

　　净收入上涨了 15%，达到了 11 亿美元。这部分的增长主要是由于收入增长势头强劲、毛利率上涨和销售与行政开支的杠杆作用。与此同时，每股摊薄后收益与去年相比上涨了 18%，达到了 0.67 美元，而普通股稀释平均数下降了 2.5%。

　　截至 2018 年 8 月 31 日，耐克的库存为 52 亿美元，与去年持平。

　　耐克的现金、视同现金和短期投资达到了 43 亿美元，与去年相比减少了 13 亿美元。这是因为：股份的回购、分红;基础设施的投资大于抵消的净利润;雇员实行优先认股权获得了收益。

　　在第一季度，耐克回购了 1780 万股，大概花了 14 亿美元。2015 年 11 月，耐克董事会批准了一项为期四年，总价达 120 亿美元的股价回购提案。截至 2018 年 8 月 31 日，耐克已经回购了 1.672 亿股，大概花了 101 亿美元。在 2018 年 6 月，董事会通过了一项为期四年，总价达 150 亿美元的股价回购提案。在旧的回购计划完成之后，耐克就会开始执行新的提案。