鞋王，“卷土重来”
3月1日，自2017年完成私有化退市后，沉淀7年时间的百丽时尚集团(以下简称“百丽时尚“)向港交所递交了IPO申请。通过其招股书，“鞋王”百丽时尚的发展现状再次被关注：以12.3%的市场份额位居时尚鞋履市场第一、以19个核心品牌多元化组合扩展赛道、净利润率创下新高达12.8%……拉长周期来看，并购、扩张始终在百丽时尚的成长轨迹中。同时，在私有化后，百丽时尚针对鞋类业务优化运营及提升产出，目前已拥有超8300家实体直营门店，并在线上业务中投入大量资源，建立起了多个核心销售渠道。此外，百丽时尚也持续找寻新的发展方向，与超过120名KOL合作、从点到系统的进行数字化全局建设。
再赴港交所
3月1日，百丽时尚向港交所递交了IPO申请。招股书显示，根据弗若斯特沙利文的数据，百丽时尚在2022年以零售额计算，是中国领先的时尚潮流公司及规模最大的时尚鞋履公司。在中国时尚鞋履市场中，百丽时尚以12.3%的市场份额位居第一，远高于第二名的9.1%。
事实上，作为在全球鞋类零售商中占据领导地位的品牌，百丽时尚在业内有“鞋王”一称。而在业内人士看来，此次向资本市场发起冲击，对百丽时尚有着特殊的意义。
据悉，百丽时尚的前身是丽华鞋业。2007年，丽华鞋业曾以百丽国际为名在港交所上市，发售价为每股6.20港元，市值约510亿港元。彼时的百丽国际，主要业务包括百丽时尚和运动鞋服零售业务滔搏国际两大板块，巅峰期的市值一度高达1500亿港元。
然而自2014年后，百丽国际的主要业务——鞋类业务的业绩大幅下滑，导致整体财务表现持续下滑。对此，百丽国际表示，为了应对这一挑战，公司决定进行根本性的业务转型，这包括采取一系列转型和创新性措施。
上市十年后的2017年，中国著名私募股权投资家、高瓴资本创始人张磊引领高瓴资本、鼎晖投资以 531 亿港元的价格，成功收购百丽国际。2017 年 7 月 27 日下午四点，百丽国际正式宣布退出港交所。
在彼时的百丽国际看来，私有化使得公司能够更灵活地实施这些转型措施，而不受公开股票市场短期波动和压力的影响，更好地规划和执行长期发展计划，如品牌重塑、渠道优化、数字化转型等。
盘古智库高级研究员江瀚对《消费钛度》表示，此次重启IPO，对百丽时尚来说，可以获得资本市场的资金支持，用于品牌升级、数字化转型和市场扩张等方面，同时也有利于提高企业透明度和市场信誉，吸引投资者关注，为未来的可持续发展打下坚实的基础。
净利润率创新高
在百丽时尚的招股书中，也透露出了其近些年的发展状况。“自2023年年初以来，我们线上及线下渠道的销售逐步恢复。我们亦已采取其他措施优化开支及提高盈利能力。”针对2023年，百丽时尚在招股书中写道。
拉长周期来看，并购、扩张始终在百丽时尚的成长轨迹中。2008 年，百丽时尚先后完成了妙宝、美丽宝和森达业务的并购，2014 年又完成了 对SKAP 品牌的并购。此后，百丽时尚又成功收购了时装品牌 initial、高端女鞋品牌 73Hours。2023年，百丽时尚完成了对 OGR 品牌收购。
此外，2019 年，在高瓴、鼎晖操刀下，百丽时尚旗下的运动业务板块滔搏国际在港交所挂牌上市。据悉，滔搏国际专注于为包括耐克、阿迪达斯在内的品牌提供各类运动鞋服产品，与多个国际运动鞋服品牌建立了战略关系。WIND数据显示，2017年以来，滔搏国际累计实现净利润182亿港元。
如今的百丽时尚，以19个核心品牌多元化组合扩展赛道，风格及定位涉及时尚流行、功能休闲、运动休闲、潮流活力，价格带覆盖大众到高端，品类覆盖女鞋、男鞋、童鞋、服装和配饰。
招股书中透露，截至2023年11月30日止九个月，百丽时尚营收为161亿元，同比增长12.8%;净利润21亿元，同比增长92.7%。净利润率达到12.8%，为往绩记录期间的最高水平。
在江瀚看来，百丽时尚目前构建了多元化的产品组合，这是其应对市场变化、满足不同消费者需求的有效策略。通过多元化的品牌和产品线，百丽时尚能够覆盖更广泛的市场细分领域，减少对单一市场或品牌的依赖风险，增强整体竞争力。“尽管面临众多国内外品牌的竞争，但百丽时尚凭借其强大的品牌影响力、广泛的分销网络和较高的市场份额，仍然是行业的领导者之一。”江瀚表示。
找寻新发展方向
在招股书中，百丽时尚提及，公司针对鞋类业务制定、推出及实施了一系列举措，以优化运营及提升产出。其中，主要举措包括：将由零售主导的组织架构转变为品牌主导的组织架构，例如将销售团队的汇报层级从五级简化为三级架构;重新定位若干品牌，优化品牌组合，强调品牌差异化，满足广大客户的多元化需求。
在业内人士看来，经过私有化沉淀，时隔7年再冲刺港交所的百丽时尚已建立起了多个核心销售渠道。
从线上业务来看，百丽时尚线上业务投入大量资源，在电商平台(如天猫、京东及唯品会)发展业务。持续发力下，百丽时尚的线上业务收入贡献由截至2017年2月28日止年度的不足7%大幅增加至28%。
同时，百丽时尚以消费者为中心，优化线下门店网络，策略性地大幅削减业绩欠佳的百货商场门店，重点发展购物中心渠道。以品牌+零售双核驱动，构建行业领先的全渠道DTC零售模式。根据弗若斯特沙利文的数据，截至2023年11月30日止九个月，百丽时尚拥有超8300家实体直营门店组成的中国最大直营时尚鞋服零售网络。
在此基础上，百丽时尚也正在找寻新的发展方向。截至2023年11月30日，百丽时尚已与超过120名KOL合作，并组建由约275名成员组成的自有专职直播团队，以进行直播带货。截至2023年11月30日止9个月，直播销售额占线上销售额约27%。
另外，在数字化方面，百丽时尚实现从点到系统的全局建设。2024年1月，百丽时尚取得由工信部牵头制定的数据管理能力成熟度评估模型(DCMM)四级企业等级证书，是近百家四级及以上等级企业中唯一的消费零售公司。
