解读资本市场晋江板块2010

    【中国鞋网-鞋企股市】5月18日下午，登陆香港联交所主板的百宏实业控股有限公司挂牌首日即受投资者追捧，最终收盘价为5.28港元，较招股价5.18港元上升0.1港元，涨幅为1.93%。百宏实业成功地走出了一个开门红。这也使得拥有近10家晋江上市公司的香港成为晋江上市公司最大的集中地。

　　而就在距离百宏实业上市几天前的5月12日，香港恒生指数编制机构在最新季度审核后称，富士康国际将从恒生指数中剔除，晋江首家上市公司恒安国际和另一上市公司友邦保险则将被编入恒生指数，调整将于6月7日起生效。

　　晋江板块2011年取得的辉煌是建立在2010年耀眼业绩的基础上：上市企业数量屡创新高，行业整体上市趋势明显……晋江板块走上了快速发展的康庄大道。

　　业绩创新高

　　纺织服装成亮点

　　截至5月底，13家选择在境内与香港上市的晋江上市公司2010年年报已经披露完毕。其中，既有净利暴增的凤竹纺织，也有正处于战略转型期的七匹狼。其中，凤竹纺织更是交出了一份领先行业的成绩单。而这也反映出了晋江板块去年的整体走势：纺织板块整体净利高涨。

　　据凤竹纺织公布的年报显示，报告期内，凤竹纺织营业收入为9.24亿元，比增高达34.38%。其中，出口收入为3.13亿元，同比增长68.18%。更让人赞叹的是，凤竹纺织实现了净利润0.936亿元，同比增长401.27%。无论是销售额增长率还是净利润增长率，凤竹纺织均处于本土上市公司的前列，净利润增长率更是高居榜首。

　　技术研发和市场销售是凤竹纺织制胜的关键所在。根据年报，凤竹纺织在报告期内继续加大技术投入，在创新新功能性面料方面成绩显著，成功开发了银离子抗菌双面布、抗菌弹力布、抗菌双面提花布等多款系列功能面料。其中，多款面料入围“中国流行面料”，竹炭木棉天然保暖针织面料更是获得国家纺织工业协会科技进步三等奖。

　　除了凤竹纺织，去年刚刚上市的海东青表现也颇为不凡，全年营业额9.837亿元，比2009年增长32.0%，净利润更是增长了近一半，达到2.218亿元。

　　产业链上游企业成绩显著，作为下游企业的品牌服装们同样表现不俗。以七匹狼为例，虽然在销售额上，七匹狼2010年的21.978亿元的相比2009年增长不过为10.59%，但是净利润增长却达到了2.832亿元，这一数据相比2009年增长了近四成。

　　与业绩相比，七匹狼的大胆转型更让人关注。3月29日，借中国国际服装博览会召开之际，七匹狼掌门人周少雄在北京宣布，七匹狼以7000万的价格收购奢侈品经营公司杭州肯纳服饰有限公司100%股权，正式挺进潜力巨大的奢侈品市场。

　　同为品牌服装的利郎去年发展显得更为顺畅。数据显示，2010年利郎销售同比增长31.6%至20.53亿元人民币，符合机构投资者对其的预期。毛利率同比提高2.6个百分点至37.9%，净利率增长为38.20%，达到了4.18亿元人民币。在销售额与七匹狼相去不远的情况下，利郎的净利润却比七匹狼高出一倍有余。

　　体育用品板块强势依旧

　　2010年，本土体育用品龙头安踏体育上演了一出超越好戏：公开资料显示，安踏体育业绩增长26.1%至74.083亿元，而国内另一体育用品龙头李宁却触到了品牌升级的天花板，同期的业绩增长率仅为13%。数据表明，安踏体育与李宁之间的销售差距进一步缩小，而净利润差距则不断拉大：2009年安踏体育净利润为12.509亿元，比李宁高出3.064亿元；2010年，这个差距更是拉大到了4.426亿元。

　　另一本土上市公司三六一度在去年同样表现出众。乘着广州亚运会的东风，三六一度在去年成功地把“多一度热爱”传遍了亚洲。这在很大程度上也带动了三六一度业绩的增长：去年，三六一度销售额为48.49亿元，净利润为9.828亿元。这两个数据都位居本土体育用品行业的第二位。

　　颇让人意外的是，在本土体育用品上市公司当中，销售额涨幅领先的却是去年新上市的美克国际与飞克国际，分别为42.7%和51.9%。这也从另一个侧面反映了晋江体育用品板块发展势头的强劲，在国内同领域当中的领先地位进一步得到巩固和提升。

    产业链整体上市

　　蔚然成风

　　晋江板块突出业绩的背后，有一个因素不容忽视：产业链整体上市。

　　事实上，早在2008年，就有业界提出这样的论断：当下游企业成功上市后，势必会带动上游企业的规范，从而带动上游企业的成功上市。恒润国际资本有限公司董事长倪忠森便是秉持这种观点的人之一。

　　“一方面，上市公司所募集资金必须投到产业链的相关环节当中。上游企业可以考虑往下游延伸，下游企业则考虑往上游走；另一方面，当企业成功上市之后，必定要求与其配合的相关企业规范化运作。这在很大程度上会带动产业链的整体上市。”倪忠森表示。

　　对于这种现象，作为主管部门的晋江市上市办更是看在眼里，喜在心里。晋江市经发局副局长、上市办副主任刘向阳便认为，这种局面对于整个行业来说，至少能够带来两方面的帮助。

　　“第一，通过龙头企业的带动，促进行业整体的规范化。无论是终端品牌企业还是上游的鞋材供应商，它们都不是单独存在的，每个企业的背后都有各自的配套企业。当行业中的龙头企业通过上市进一步规范了自身发展之后，它们必然也会要求自己的配套企业更为规范地运作。这样一来，整条产业链的规范化程度便会有很大的提升。第二个帮助主要体现在行业的整体规模上。龙头企业成功上市后，为了保持自身在行业中的领先地位，肯定会把募集而来的资金投入到企业的发展当中，比如说，扩大营销规模，成立研发中心，或者是购进更为先进的设备，甚至是收购国外知名品牌。无论是哪一方面的投入，对于整个行业规模的扩大以及区域品牌的提升都是很有帮助的。”