"去库存"成为体育鞋服企业年度主题

　　【-行业新闻】近日，、361度、匹克等体育用品企业陆续发布的2011年报显示，净利润增速下滑、库存问题加剧正在成为行业普遍现象。业内人士指出，体育用品行业正经历着最痛苦的调整期，从高收入高增长跌落，行业市场竞争加剧。

　　相关分析认为，近几年国内体育用品的市场规模已经从年增长20%下降到2011年的13%左右，估计2012年增长速度将进一步放缓到5%—8%左右。

　　净利润普遍下滑

　　13日，体育发布的业绩数据显示，2011年全年匹克营业收入46.47亿元，同比2010年的42.5亿元增长了9.4%;2011年净利润为7.78亿元，相比2010年的8.22亿元下滑了5.4%;利润率方面，去年的净利润率由2010年的19.4%下降至16.7%。

　　净利润增速下滑不仅仅是匹克所面临的问题。此前安踏公布的2011年业绩数据也显示，安踏2011年营业收入89.05亿元，同比增长20.2%;毛利润37.62亿元，同比增长18.7%;净利润17.3亿元，同比增长11.5%。其中，净利润和营业额增速相比2010年度分别下降了12.5个百分点和6个百分点。

　　此外，361度12日公布的财报也显示，2011年全年销售收入达到55.7亿元，同比增长14.8%;净利润11.3亿元，同比增长15.3%，净利润增速与2011年上半年的30.5%相比，也有下滑。发布的2011年业绩快报则称，受到订单增长乏力和回收部分经销商库存影响，集团2011年收入预计较2010年下降6%—7%，而净利润也将较2010年的11.7%下降7—8个百分点。

　　去库存成年度主题

　　在行业增速放缓的同时，库存过剩等问题也成为行业发展的瓶颈。

　　公告显示，匹克去年从经营活动所得现金流由2010年的11.66亿元骤降至约3.1亿元，主要由于公司库存增加及应收账款增加所致。匹克CEO许志华表示，现时零售终端库存约1个月，分销商库存为5个月至6个月，整体约达6个月，并称：“2012年主要是消化库存的一年，集团今年会致力消化库存，料可于年内解决库存问题。”

　　此外，361度公告显示，2011年存货高达45.12亿元，比2010年的24.82亿元高出81.8%。安踏此前公布的年报也显示，截至2011年12月31日，安踏存货金额为6.18亿元，与上年同期的4.54亿元相比，同比增长36.1%;安踏的应收贸易账款及其他应收款项为17.09亿元，上年同期仅为9.90亿元，增幅为72.6%。

　　据了解，库存可以分为三个方面：原材料的库存，上一季未销售完的库存以及还没上市产品的库存。“原材料和未上市产品的库存可能影响企业资金的周转，影响扩大规模，而上一季未销售完的库存对企业的财务数据影响较大。”投资分析师称。

　　后期仍存增长空间

　　“体育用品行业已发展到一个阶段，是时候整合及汰弱留强了。”许志华在接受媒体采访时表示，不过现时行业仍在起步阶段，增长空间仍存在，终端产品的需求仍然持续。

　　安踏在公告中称，第三季度订单将出现较高的负增长，但同时也表示：“相信这是全年订单金额最少的季度，之后情况将有所好转。”

　　“大多数体育用品企业的调整，从2011年下半年就已经开始了。”曾在多个泉州任职的侯立东分析，安踏、特步、匹克等企业已经放慢开店步伐，将更多的精力放在深耕细作、提升单店盈利上;在产品的开发上，企业也不断突围，拓展儿童、女子以及户外市场。此外，一些三、四线体育品牌，则更多地寻求细分市场，向潮流时尚、休闲等领域转型。业内专家分析：“经过行业整合，综合性的国内品牌将缩减，部分品牌将成为区域品牌或细分品牌。”（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心）