泉州鞋企密集登陆场外股权交易所

　　【中国鞋网-鞋企股市】最近，天津股权交易所(下简称“天交所”)比较忙，单单今年的5月和6月，泉州就有5家企业密集登陆天交所。

　　这是一个近几年才开始走红的场外交易市场，在那里，挂牌企业可以通过引进外来股权投资者来实现融资，每次融资规模可达千万元，一年可多次私募发行，并因此成为接受监督的非上市公众公司。

　　到股权交易所挂牌，与上市有什么区别，如何跨过它的门槛?企业进入场外交易市场有何利弊，未来又有什么样的前景?早报记者展开新闻调查。

　　现状

　　短短数月6家泉企挂牌

　　天交所作为我国第一个全国性非上市公众公司股权交易市场，对于一些需要资金支持但是规模不大的中小企业颇具吸引力。

　　6月5日，福建福派园食品股份有限公司、福建好彩头食品股份有限公司、好来屋(福建)食品股份有限公司等3家晋江企业，参加天交所专家审核委员会聆讯并顺利过会。6月11日，这3家企业在天交所挂牌。

　　在此之前的5月30日，源于南安水头的均利石材也在天交所挂牌上市，这是泉州石材行业进军资本市场的重要一步。在更早的2月27日，晋江一家名为泉州市闽驰协创股份有限公司的，成为登陆天交所的首家泉州企业。

　　此外，来自泉州开发区管委会的力声通信公司，以科技型企业的身份于5月3日登陆天交所。

　　屈指算来，泉州企业在天交所已经占有了6个席位，而成立于2008年的天交所目前拥有挂牌企业总数仅为167家，泉企占到3%的份额，并且呈现快速增长的苗头。

　　解读

　　沪深主板像本科 天交所像中专

　　“我国的多层次资本市场首先是主板市场(沪深主板和中小板)，然后是创业板市场，再者是场外交易市场，业内基本上把这三个板块称为多层次资本市场。如果说国内的A股主板市场是大学本科的话，那么现在的新三板就属于大专班，而天交所就像是中专班。因此从某种意义上说，天交所就相当于是A股市场的练习场，是孵化器。”恒润财务董事长倪忠森形象地说。

　　进军A股的练习场

　　作为一名成功帮助知名泉企运作上市的专家，倪忠森肯定了天交所的未来发展前景，但同时也提醒泉企，不能盲目跟风，应该了解自身的定位，明白自己到底要什么，然后再去决定踏入哪个资本市场。

　　“资本市场无所谓好与坏，关键是适不适合。比如A股市场筹资的数额能够达到最大化，利于一些规模化企业的发展。而不同的境外市场对于企业的要求也各有不同，有些境外市场的上市门槛是很低的，但是筹资的数额也相对较小，不过境外上市企业的一些数据无需在国内进行披露，企业也处在一个信息相对受保护的状态下。目前另一个新兴的新三板市场，则是另一个体系的资本运作，它对于企业本身的硬性限制较多，比如一定要是科技型企业等等。”他说。

　　天交所和上交所、深交所有哪些相同点和不同点?针对这个问题，天交所方面的业内人士是这样答复的：天津股权交易所是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后大陆第三家证券交易所。在多层次资本市场结构中，上交所定位为蓝筹大盘股板块，深交所定位为中小板、尝试创业板，天交所定位为非上市公司股权交易市场，即场外交易市场。三个交易所有效互补，共同为企业提供资本运作的平台，为逐步走向富裕的投资者提供合法有序的投资场所。其中上交所、深交所是会员制交易所，天交所是公司制交易所。采用公司制的交易所还有业内人士熟知的港交所、纽交所等国际知名大所。

　　3个月就能挂上牌

　　“与A股资本市场较长的排队申报体制相比，天交所更为灵活。要知道，此前有些企业从筹备到最终上市必须经历数年时间。”倪忠森说。据悉，天交所现设有传统产业、科技创业和矿业三个板块，每个板块下都根据交易范围分为全国市场和区域市场，门槛设置也各不相同。相对传统市场而言，天交所的门槛较低，如在经营年限上，传统行业板块只要求持续2年以上，而科技创新板块的区域市场则仅要求1年。

　　“天交所具有时间短(初调至挂牌约需3个月)、费用低(仅需其他资本市场费用的1/3—1/5)、效率高(融资选择面广、融资成本低)等特点。”天交所执行总裁钟冠华说，这种特殊的融资模式每次可为企业实现股权直接融资1000万元―2000万元，一年可多次私募发行，每次私募发行在3―4个月内完成，企业融资成本仅是企业在公开市场融资成本的1/3—1/5。

　　在业内人士看来，这非常适合泉州的一些中小民营企业。在登陆天交所的过程中，企业有两个融资的阶段：挂牌前的私募过程;挂牌后，一方面可以直接融资，通过增资扩股，引进外来股权投资者与企业原股东共担风险、共享收益，另一方面也可以间接融资，通过股权质押贷款，提高银行对企业授信额度，增强企业贷款融资能力。据了解，作为第一家登陆天交所的晋江企业——闽驰协创此前就通过私募融得1000万元左右的资金。

　　进展

　　年内在泉建交易“分所”

　　“今年内，天交所将在晋江启动建设区域性股权交易市场。”知情人士透露称，此举的目的是引导更多的泉州企业尤其是晋江企业进入天交所资本市场，初步估计区域市场在今年8月份就会建立。据介绍，这种区域性股权交易市场就有点像交易所的“分所”。

　　天交所执行总裁钟冠华接受媒体采访时强调：“我们和晋江方面已经达成很好的共识，就是要共同建设晋江的区域性股权交易市场，为晋江的民营企业提供一个更加便捷的服务平台，争取今年年底之前有一个比较大的发展。”

　　“区域市场的建立有利于地方政府引导更多的企业到股权交易所挂牌。”业内人士分析称，另外也有利于地方政府对在天交所上市的地方企业加强行使监督权。

　　泉州拥有70多家上市公司，晋江则是全国拥有最多上市公司的县级市，民营经济活跃，这些数据吸引了场外交易市场的极大关注。

　　“晋江的企业发展很快，产业基础很好。其在发展过程中，会有一些需求，比如说像对资金的需求，对进一步规范的需求，包括股权的结构、产权的清晰以及公司的治理等等。”钟冠华说。

　　展望

　　企业盼以后能转A股

　　“其实我们三五年后肯定也是想进入A股市场的。”均利石材总经理陈彩霞说。

　　石材行业想要跨入资本市场面临的困难是不少的，因此早在数年之前，在整个石材业粗加工遇冷的环境下，均利就向具有更高利润空间的高档石材工程业务和建材市场业务转移。今后3到5年时间内，其将以天津滨海均利建材市场建设发展为契机，带动公司在石材销售、石材贸易、高档工程、现代物流等业务形成协同效应，总结经验创造一种可复制的商业模式，将其建材市场打造成华北地区乃至全国一流的建材市场。届时公司将成为一家集石材加工贸易、建材市场经营管理、工程设计、销售通路为一体的专业化、规模化、产业链完整的石材供应民营企业集团。这些动作也都是为未来进军A股主板市场做准备。

　　刚刚登陆天交所不久的晋江三家食品企业即好彩头、好来屋、福派园方面也表示，今后数年间将通过上交所的融资平台，利用募集资金，为企业在渠道建设、生产规模方面再添助力。

　　“不少在天交所挂牌的企业心里想的也都是未来的A股市场，这是很正常的。”业内人士说，天交所对外也宣称他们是帮助中小企业演练如何进军主板市场。天交所执行总裁钟冠华此前接受采访时也提到，不管哪个市场，目前都是在争夺上市资源，都希望有优质的资源过去，天交所要成为大量中小企业培育、孵化、规范、成长的一个大平台。

　　业内人士说，目前天交所还没有转板的制度，在天交所挂牌的企业若是想转板必须先撤牌，然后再转战其他板块。因为主板市场的准备时间比较久，企业若是一边准备一边仍然在天交所挂牌的话，消息一旦披露，可能股价也会应声上涨，这样一来无形中就增加了企业回收股份的成本。因此，企业还是期待未来能有更加规范、利于操作的转板机制。

　　相关链接

　　天津股权交易所是经天津市政府批准，由天津产权交易中心、天津开创投资有限公司等机构共同发起组建的公司制交易所，2008年9月在天津滨海新区注册营业。自开始运行以来，累计挂牌企业已经达到167家，覆盖22个省市，注册做市商97家，注册投资人14921个，平均市盈率9.13倍。

　　企业挂牌应满足五大条件：依法注册并规范经营不少于1年;至少有一个具备资格的做市商承诺提供双向报价做市服务;主营业务完整，具有活跃、持续的经营业务记录，资产经营状况良好;取得至少一个具有资格的保荐机构在尽职调查后出具的保荐意见书;治理结构健全，核心高管稳定，内控制度完善等。挂牌企业若想融资，需满足融资方持续经营时间1年以上、具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力等众多条件。(中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心)