百丽达芙妮股市大摩仍予增持涨幅
【中国鞋网-鞋企股市】摩根士丹利报告指,鞋股的第三季同店销售增长放缓,仅录得2.8%,低于第二季的10.5%,而运动类服饰的同店销售增长为3.6%,该行认为公司在第四季有改善空间,下半年8%的同店销售增长可以达到,公司或能录得高过预期的销售额,而且随着进军中小城市,租金开支可以减省,维持“增持”评级。
大摩指,公司第三季的同店销售增长放缓,主要受到9月数据拖累,其中原因包括长假后移以及9月天气温暖等,全年料能维持7%的同店销售增长,而且第三季公司新增496个销售点,料全年新店增长能超过该行预期的14%。
至于另一只鞋股达芙妮第三季的同店销售放缓,录得按年增长5%,大幅低于去年同期的23%,但大摩指,公司致力增加自营店,减少连锁店,有助提高员工效率,降低库存水平,而且管理能力的提升,都有助明年的盈利水平。目前公司的股价处于11倍明年预期市盈率,远低于该行预期,认为目前的预测已经反映公司下半年底同店销售增长,毛利水平下降,以及营运扛杆高等不利因素,故维持“增持”评级。
大摩指,鉴于公司第三季表现疲弱,料要完成全年同店销售按年增12%的目标有挑战,在加上公司的折扣优惠令毛利受压,故股价短期会受压,该行料公司下财年的每股盈利为0.7元,高于今财年的每股盈利率预测0.57元,今明两财年的股息率分别为2.2%和2.3%。但大摩指,未知道同店销售增长是否已经在第三季见底。(中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心)

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