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汇丰微升百丽目标价至11.06元维持中性

2013-07-12 14:08:37 来源：中国鞋网/东方财富网中国鞋网 http://shoes.efef.com.cn/

【中国鞋网-鞋企股市】汇丰指出，因宏观劣势而受影响，同店销售按年平稳，其中女装鞋按年升0.5%、按年升2.5%，符合该行及市场预期。根据该行预测，平均销售价格在最新一季下跌1%-2%，或拖累销量至中单位数的销量增长。该行将其盈利预期微升3%、料其女装鞋料按年升1%、毛利率按年改善20点子至23.2%。

　　该行认为，市场预期百丽的同店销售增长达3%-5%是定得太高，因为该行的预期是低於市场5%-6%。该行指出，百丽的基本面没有变化，例如同店销售仍然因为宏观欠佳及业务组合结构性转变而录得低同店销售;低同店销售令利润率收缩;安徽工厂仍处於投资阶段而使用率低等等。惟该行指出，皮革和聚氯乙烯胶价格回落，是有利公司利润率的。

　　该行指出，上述基本面因素其实一直影响百丽过去12个月的表现，而近三个月价格回落18%，大致反映该等负面因素，所以现时股价才算合理。该行预期，百丽的同店销售在下半年将继续乏力，并没有短期的股价催化剂。该行维持其「中性」评级，目标价由10.66元升至11.06元。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心）