LVMH：股市中的奢侈品行业“差生”

　　LVMH股票是巴黎CAC 40指数的蓝筹股之一。

　　汇丰银行分析师Antoine Belge表示，“LVMH的股市地位已经发生改变。投资者更喜欢象历峰之类的高增长集团，或者一些更小但更灵活的公司”。

　　截止上周四，集团股价比1月初下跌6.3%，相比之下，它的竞争对手历峰集团则增长21.3%，爱马仕增长11.4%，斯沃琪(Swatch)增长24.7%，巴宝莉增长18.3%。

　　至于开云集团，虽然古琦公司大幅下跌，但由于旗下其它奢侈品牌例如宝缇嘉(Bottega Veneta)或圣罗兰(Saint Laurent)的增长，集团仍然录得8%的增幅。

　　路易·威登则原地踏步。它受累了规模问题—其销量超过75亿欧元，而且产品日益大众化，缺乏专有独特性。

　　利润极高的LV帆布包仍然占其销量的三分之二，但其却已经大不如从前。根据分析师估计，它第三季的有机增长已经下跌至1%或2%。

　　品牌也意识到这个困局，它在今年夏季对其产品进行重新定位，推出超高档皮包，价位超过3000欧元，希望能够藉此满足对帆布包已经厌倦的消费者。但其增长速度却低过预期。

　　对于路易·威登来说，2014年将极有可能与2013年相同，Antoine Belge表示，“最起码上半年如此”。

　　在股市方面，LVMH也受累了众多增长势头强劲的竞争对手，特别是意大利股市的新秀，例如鞋履品牌Ferragamo和羊绒品牌Brunello Cucinelli分别录得67.8%和90.5%的增幅。

　　旗下拥有卡地亚和梵克雅宝(Van Cleef & Arpels)品牌的瑞士历峰集团则充分利用其在珠宝行业的强势地位。与目前竞争众多的皮具行业相比，珠宝行业被视为更具发展前景。

　　法国巴黎银行分析师Luca Solca表示，“我们觉得珠宝行业在增长方面的优势更大，行业公司较少，大品牌仍然只是极少数。人口老化同样起到一定作用”。

　　花旗银行的分析师近日也表示，LVMH集团面临“增长和盈利前景不明朗，而集团联合结构日益庞大，大部分收购(爱马仕23%股份，宝格丽和Loro Piana)也稀释了集团利润以及投资资金的回报率”。

　　巴黎CAC 40指数自今年1月初至今录得14.7%增幅，在这指数的构成股中，LVMH集团位居末尾，仅高于Pernod Ricard (-7.9%), Alstom (-14.4%)和Technip (-25%)等公司。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心。合作媒体： ）