波司登业绩大跌 拉响家族管理模式“警报”？

     【中国鞋网-要闻分析】波司登的业绩颓势进一步加剧。

　　6月29日，波司登公布了2015年度全年业绩，显示收入下滑23.6%，净利下滑81%。这并非近年来波司登业绩第一次下滑，从2014年度开始，波司登即已持续出现收入和净利两位数下滑的局面。

　　不过，一些行业人士则指出，业绩困局只是问题表象，症结根源则来自于波司登一直以来的产品定位，以及根深蒂固的管理问题，对于未来的波司登来说，不仅要寻求其他非羽绒类服装的业务突围，而且要重新焕发品牌的生命力，而在这些努力的背后，管理模式的改革与否或许才是成败关键。

　　主业全线遇困

　　根据波司登6月29日发布的公告，在2014年3月31日至2015年3月31日的年度中，营收62.93亿元，比上年82.38亿元下滑23.6%，净利为1.32亿元，下滑81%。

　　不管是品牌羽绒服以及非羽绒服业务，两个领域都遭受“重灾”。年报显示，波司登品牌羽绒服销售额从2014年度的60.57亿元下滑到40.80亿元，其中四大品牌波司登、雪中飞、冰洁和康博均出现两位数的下滑。主品牌波司登下滑20.3%，下滑最多的冰洁为79.2%。

　　另一个被波司登寄予厚望的领域，即男装、收购的休闲品牌以及女装品牌都遇到较大挫折。2004年左右，波司登投入资金开发男装，据行业人士介绍，该品牌在鼎盛时期营业额达到5亿元到6亿元。但2015年的财报却显示该品牌出现了大幅度下滑。2014财年，波司登男装销售额尚有4.78亿元，而2015财年波司登男装仅销售2.76亿元，下滑达42.3%。

　　此外，杰西女装以及2010年收购的运动休闲品牌摩高也出现了程度不同的下滑。总体来看，非羽绒服收入从2014年的13亿元下滑到2015年的10.11亿元，下滑幅度22.3%。

　　唯一令人宽慰的是贴牌加工管理业务收入出现增长，达到12.02亿元，比上年增长36.5%。但是，有分析师指出，贴牌收入的增长对于一家品牌企业来说并非好事。“贴牌业务发展越快，表明竞争对手增长越快，实际上是帮助了别人，并非对自己有利。”

　　事实上，业绩问题从2014年就开始困扰波司登，2014年财报显示，营业收入从2013年的93.25亿元下滑到82.34亿元，下滑11.7%。其中主营的羽绒服业务下滑14.6%，营业额60.57亿元，当时，波司登将下滑归咎为温度上升和市场环境严峻。

　　中投顾问轻工业研究员熊晓坤认为，波司登营收和利润大幅下滑的原因既与大环境有关，更多还来自于自身。2014年波司登致力于库存清理，新品较少，盈利空间缩窄，再加上其在非羽绒服装业务上的发展还未出现良好发展，尤其是女装，为公司业绩带来拖累。

　　熊晓坤认为，波司登的当务之急是进一步发展非羽绒服装业务，以增强公司抗风险能力，同时扩大盈利空间。女装是波司登的短板，波司登需要调整战略，对女装进行重点突破。

　　波司登可能另有所谋，据媒体报道，2015年4月，波司登公告日本第三大贸易行伊藤忠商事株式会社及中信证券旗下的投资平台金石投资联合入股波司登，总认购金额为15.50亿港元，认购股份占扩大后发行股本的13.99%，两者将联合波司登投资儿童、户外品牌领域。

　　成功的阴影

　　除了业绩下滑，波司登职业经理人的更迭也一度引发质疑。

　　2015年2月，来自于达芙妮的职业经理人梁旭辉宣布辞职，波司登董事局主席、创始人高德康继续接掌公司CEO之位。

　　2014年5月上任的梁旭辉，仅担任CEO9个月就“闪电”离开。这也被认为是波司登在任用职业经理人、从家族化管理迈向国际化管理上的又一次遇挫，而这样的更迭原来也曾在波司登出现。

　　“职业经理人来来去去，能在全面管理的位子上做稳两年的都很少见，可见家族管理和职业经理人的矛盾之大，后者很难有足够的时间经营。”一位业内人士说。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心。优秀品牌推荐：）