近期橡胶行情的亮点－－日胶

　　主力0603收于17280元/吨，涨370元/吨。0604收于17345元/吨，涨350元/吨；0601收于17185元/吨，涨275元/吨；0605收于17340元/吨，涨345元/吨。0601成交1466手，持仓量减少920手达到4706手；主力0603成交116444手，持仓量减少882手达到32160手；0604成交3670手，持仓量增加102手达到2794手；0605成交1248手，持仓量增加322手达到1750手。

　　泰国11/21报价1591.8美元/吨，涨0.1美元/吨；新加坡11/21报价1590美元/吨，涨5美元/吨；东京胶涨4.5日元，报197.7日元。


　　加息，不加息

　　美国加息后，目前亚洲各央行已纷纷紧缩货币政策，而动作滞后的印度、马来西亚和中国台湾，在未来几个月内有可能加快升息步伐。亚洲国家在加息上，已经落在美联储后面，属于跟随加息，美元持续升值为亚洲国家加息创造了一定的条件。以中国目前的利率水平来看，加息，境外资金流入速度会加快，人民币升值压力加大；不加息，持续的低利率政策，让银行流动性过分充裕，而且还可能因亚洲其他货币升值使中国出口竞争力继续上升，从而诱使国内投资和通胀再次大幅上扬。

　　
　　“十一五”期间宏观经济面临主要矛盾是生产过剩和有效需求不足

　　“十一五”期间宏观经济面临主要矛盾是生产过剩和有效需求不足并存，最终可能导致总供给持续大于总需求，并再次出现通货紧缩。形成上述矛盾的主要原因是全国各地投资增长的体制性冲动过强，同时技术和资金供给充足，使总供给极易持续过快增长，而最终需求增长相对偏慢且面临较多的中长期因素约束，都对消费需求增长产生较大的抵制作用。扩大消费需求并不是一个一蹴而就的过程，过程将十分复杂而艰难，面临着三方面的巨大“阻力”：一是国内居民的收入大幅提高。这既涉及到经济增长，又涉及到分配制度改革。二是中国经济的投资“依赖”有很大的惯性，要从投资依赖型向消费型经济转变，难度极大。三是中国经济的转型还要取决于外部因素，即与中国经济关系紧密的几大经济体的经济状况。

　　泰国和马来西亚一直不断下雨，降雨支撑胶价，降雨可能中断这周的割胶工作。降雨过后,预期下月的供给将会增加（市场已提前炒作）。油价对橡胶市场形成支撑，橡胶通常受益于油价上涨，原油价格上涨，导致市场需求由合成橡胶转向天然橡胶。日胶成为近期行情的亮点，主力合约0604价升量增，持仓量37300手创新高。日胶、沪胶分别上涨6.37%、3.6%，沪胶的涨幅比日胶要小，原因在于：1，投资者有思维定势的惯性。2，天胶和其他商品期货在商品的属性、参与群体等都不同，但沪胶和日胶是联动的。3，沪胶的圆底突破走势，将进一步被确认。