国际市场天胶需求旺盛 牛市步伐再度展开
经过一周强势调整后,周三沪胶再度以涨停方式拉开新一轮上涨序幕。各合约在日胶暴涨以及周边商品市场恢复涨势的带动下,开盘即告涨停,主力合约RU608收于26300元/吨,较前一交易日暴涨765元/吨。
原料供应极度紧张
进入5月份之后,全球天然橡胶再现供应紧张。主产国泰国由于持续降雨,导致割胶旺季大为延期,原料供应呈现危机。由于无法顺利割胶,泰国三大中央市场的原料价格持续暴涨,截至周三,泰国三大中央市场原料价格暴涨至96泰铢/公斤,较长假前上涨高到28泰铢/公斤。
原料价格的持续暴涨显示目前整个市场供应紧张,供应商为了执行贸易合同被迫大量在市场上抢购原料,即使上周在全球成品胶价格出现高位调整的走势中,原料价格还是保持稳定的上行。截至目前,随着原料价格的暴涨,国际市场主要胶种RSS3/20号标胶分别暴涨至2600、2300美元/吨。目前,国际市场需求极其旺盛,6月船期的货源已经呈现危机状态,供应商基本上停止6月船期合约的签署。
国内保持供不应求
国内现货市场,海南产区的供应继续令人担忧,大量的农场甚至停割,因去年台风影响导致橡胶树受到一定的破坏,部分能开割的农场甚至将干胶生产改为乳胶。海南农垦电子商务中心市场每天屈指可数的挂单,充分说明目前市场供应极度有限,显然无法满足需求。云南市场经过前期干旱,最近生产略有恢复,割胶作业正常,但是由于海南的减产导致云南市场标胶处于供不应求状态。销区,目前国产五号标胶库存主要集中于期货交易所,流通库存非常稀少,贸易商手中基本上没有库存。
资本需求推高胶价
资本需求加重天胶的看涨预期,从天然橡胶的基本面观察,供应无法满足需求的现象已经非常明晰。铜之所以能走出如此飙升的行情,很大原因上取决于资本对于铜需求的强劲拉动,也就是我们所说的金融属性的新概念,商品的金融属性在铜市上充分展现。
作为天然橡胶,目前其金融属性也正在逐渐体现,传统意义上的产区供应,中间的贸易流通商,到下游的消费企业,由于近几年资本市场资金宽容,在美元贬值趋势下,大量资本投向商品市场。天然橡胶最显著的资本需求,首先体现在东京市场上,日胶期货合约自去年以来,几个主要的多头席位持仓一直相对稳定,通过不断换月切换仓位的方式进行投资,这与传统意义上的基金有所区别。从持仓观察,日胶期货市场的资金主要把天然橡胶看做可长期持有,具有明显升值潜力的商品,期货市场相对较低的保证金使资本投资商品的成本显得更低。国内市场,目前有跨行业的机构开始关注天然橡胶,并且有部分机构开始实施结合期货与现货同时交易的投资行为。
因此可以看出,传统意义上的产业链条,由于资本需求的加入,使原本已经非常紧张的供需形势继续加剧。
综上所述,天然橡胶牛市步伐再度展开,五一长假后经过前后一周震荡调整后,从25000元/吨的位置再度获得上冲的动力与理由。国际市场供应紧张的形势,无疑会进一步加剧天然橡胶的暴涨速度与力度。在本轮暴涨行情中,国内天然橡胶价格无论期货还是现货都有望历史性的突破30000元/吨。
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