|设为首页 加入收藏

手机站

微博 |

我的商务中心

中鞋网,国内垂直鞋类B2B优秀门户网站 - 中鞋网 客服经理 | 陈经理 钟经理
你现在的位置:首页 > 新闻中心 > 鞋材资讯 > 烟台万华:净利润同比增长10%

烟台万华:净利润同比增长10%

2008-11-04 09:58:33 来源:全景网 中国鞋网 http://shoes.efef.com.cn/

    烟台万华前3季度净利润同比增长10%至12.10亿人民币,收入同比增长5%至61.73亿人民币。但是3季度盈利却同比下降了33%至3.29亿人民币,收入同比下滑14%至20.05亿人民币。3季度业绩不佳是因为MDI价格下跌,而其主要原料——苯胺的价格却有所上涨。因此3季度毛利率由上年同期的41%大幅下滑至27%。尽管MDI销量同比增长10%以上,但由于价格同比下滑20%,拖累3季度收入同比下降14%。但是得益于所得税率由07年的33%下调至25%,公司收到的政府补助,以及销售和管理费用的有效控制,前3季度公司的盈利保持了10%的同比增幅。 

    预测08年盈利同比增长16%。我们预计今年4季度MDI的价格将继续小幅走低,因为来自拜耳的年产能23万吨的项目将于08年底上线,而中国经济的放缓可能使需求疲软。预计08年纯MDI和聚合MDI的均价分别为每吨23,000人民币和21,000人民币。同时我们估计,由于需求疲软且原油价格下降,苯胺的价格将有所下降。 

    鉴于目前的市场环境,我们预计09年纯MDI和聚合MDI的价格分别为每吨22,000元和17,500元。得益于MDI销量的增加以及高科技企业的税率调降至15%,我们预计公司盈利有望保持14%的同比增幅至19.55亿人民币。如果国内经济增速下滑高于我们最初的预测,MDI价格的跌幅可能会大于我们的假设,最坏的预测是09年盈利与08年持平。但是从目前政府出台的政策来看(包括提高部分商品的出口退税),我们预计实体经济硬着陆的可能性相对较小。 

    考虑到烟台万华08-09年15%的净利复合年增长率以及08年4.5%的较高股息率,我们对该股维持优于大市评级。但由于其同行业公司估值水平的下降以及09年盈利预测的下调,按照15倍09年市盈率和1.18人民币的每股收益,我们将该股的目标价格从26.10元人民币下调至17.70人民币。

在线咨询

姓名
电话
留言

快捷留言

  • 请问我所在的地方有加盟商吗?
  • 我想了解加盟费用和细则。
  • 留下邮箱,请将资料发给我谢谢!
  • 我对加盟有兴趣,请迅速联系我!
  • 我想了解贵品牌的加盟流程,请与我联系!
  • 请问投资所需要的费用有哪些!
中国鞋网倡导尊重与保护知识产权。如发现本站文章存在版权问题,烦请第一时间与我们联系,谢谢!也欢迎各企业投稿,投稿请Email至:403138580@qq.com
我要评论:(已有0条评论,共0人参与)
你好,请你先登录或者注册!!! 登录 注册 匿名
  • 验证码:
推荐新闻
热门鞋业专区
品牌要闻
品牌推荐
热度排行